必威官方网站,Betway必威,必威APP下载作为私募基金运作募投管退闭环中的首要环节，基金募集始终是管理人日常经营的核心工作重点，也一直是私募基金合规工作中非常重要的环节。本文意在通过梳理法律法规及监管指引，为管理人提供全视角且清晰的募集流程及要求。

　　文中主要涉及以下法律法规及监管指引：《基金法》《私募投资基金监督管理条例》《私募投资基金募集行为管理办法》（以下简称《募集行为管理办法》）、《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《适当性管理办法》）、《私募证券投资基金运作指引》《私募投资基金登记备案办法》《私募投资基金备案指引》《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》。

　　根据现行监管政策规定，私募基金的募集方式有两种。元年为大家梳理了完整的私募基金适当性募集流程：

　　需要特别说明的是，以上为普通投资者募集流程，专业投资者可以豁免部分流程：

　　需要注意的是，普通投资者和专业投资者满足《适当性管理办法》第十一条、十二条时可以转化，后续元年会推出专业投资者募集流程的介绍，敬请期待！

　　简言之，私募基金的募集流程可以分为六个关键环节，分别是：特定对象确定、投资者适当性匹配、私募基金推介、合格投资者确认、基金合同/合伙协议签署、冷静期及回访确认。

　　政策依据 在向投资者推介私募基金之前，募集机构应当履行特定对象确定程序，未经特 定对象确定程序，募集机构不得向任何人宣传推介私募基金。而能公开宣传的 只有私募基金管理人的品牌、发展战略、投资策略、管理团队、高管团队以及协会公示的已备案私募基金的基本信息。

　　根据《适当性管理办法》，经营机构在销售产品的过程中应当全面了解投资者情况，签署《投资人基本信息表》。

　　投资者的评估结果有效期最长不得超过3年。募集机构逾期再次向投资者推介私募基金时，需重新进行投资者风险评估。同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无需再次进行投资者风险评估。

　　投资者风险承担能力发生重大变化时，可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估。

　　投资者需要以书面形式承诺其符合合格投资者标准。保证资金来源符合国家有关规定，不存在非法汇集他人资金、使用贷款等筹集的非自有资金投资的情形，不存在代持、不合理的利益输送、关联交易及洗钱行为。

　　投资人填写基本信息表、风险测评问卷、合格投资者确认函后即完成了特定对象确定。

　　基金募集机构应当根据普通投资者风险承受能力和基金产品的风险等级完成适当性匹配。

　　同时，募集机构根据风险特征和程度对销售的产品划分风险等级，风险等级由低到高分为R1-R5不同级别。根据中基协发布的基金产品或者服务风险等级划分参考标准，划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素：

　　基金管理人或基金募集机构可以参照上述文件，自行对基金设置风险等级评估规范。

　　在完成投资人和基金产品的风险评级后，募集机构进行适当性匹配来确定投资人可以购买哪些基金产品。适当性匹配需要遵守以下原则如下：

　　投资者适当性匹配，签署《投资者风险匹配告知书及投资者确认函》。不匹配时，即投资者风险承受能力低于要购买基金产品的等级。需要根据基金类型来区分处理：

　　对于私募证券基金。根据《私募证券投资基金运作指引》第五条第二款，私募证券投资基金的风险等级应当与风险收益特征相匹配。私募证券投资基金投资者风险评级不得低于基金风险等级。因此，对于证券类产品，如果投资者与基金风险不匹配，不能越级购买。

　　根据《募集行为管理办法》，募集机构应当采取合理方式向投资者披露私募基 金信息，揭示投资风险，确保推介材料中的相关内容清晰、醒目。私募基金推 介材料内容应与基金合同主要内容一致，不得有任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如有不一致的，应当向投资者特别说明。

　　4. 募集机构通过媒介渠道推介私募基金要符合《募集行为管理办法》第二十条的规定。

　　根据《私募证券投资基金运作指引》的要求，对于证券类私募基金，募集机构在基金推介时，需要额外注意以下几点：

　　1.披露的基金业绩信息包括但不限于存续期间完整的历史净值、历史规模、投资策略、投资经理等。

　　2.不得将规模小于1000万元、成立期限少于6个月的私募证券投资基金过往业绩用作宣传、销售、排名，

　　3.不得以误导投资者为目的选择性展示部分私募证券投资基金业绩、私募证券投资基金部分运作周期的业绩，

　　4.不得展示未经私募基金托管人复核的基金业绩，不得对少于6个月周期的基金业绩进行排名。

　　合格投资者确认阶段投资人必须提供其为合格投资者的资产证明，资产证明材料可以参考。

　　合格投资者的资产证明等适当性材料在备案时虽然不要求上传中基协，但管理人一定要严格履行适当性职责，对投资人提供的适当性材料归档保存，且不少于20年。

　　投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明有关法律法规，说明投资冷静期、回访确认等程序性安排以及投资者的相关权利，重点揭示私募基金风险，并与投资者签署风险揭示书。

　　近期，管理人反馈在重大事项变更期间提交基金产品备案时，协会要求先完成管理人重大事项变更再提交备案（添加元年之前文章链接）。提醒管理人合理安排工作事项，以免耽误备案进度。

　　根据《募集行为管理办法》，基金合同应当约定给投资者设置不少于二十四小时的投资冷静期，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。

　　1.私募证券投资基金合同应当约定，投资冷静期自基金合同签署完毕且投资者交纳认购基金的款项后起算；

　　2.私募股权投资基金、创业投资基金等其他私募基金合同关于投资冷静期的约定可以参照前款对私募证券投资基金的相关要求，也可以自行约定。实践中也有约定为合伙协议签署完毕后的24小时。

　　对于合伙型或公司型基金，此环节完成后可能需要先进行工商变更，因工商变更各地的时间有差异，管理人需提前了解注册地的要求，以免耽误基金备案进度。如果备案时未完成工商变更，也可以提供工商变更受理函或工商变更承诺函。

　　根据《募集行为管理办法》，募集机构应当在投资冷静期满后，指令本机构从 事基金销售推介业务以外的人员以录音电话、电邮、信函等适当方式进行投资回访。

　　1. 投资者在募集机构回访确认成功如果要求解除基金合同，募集机构应当按合同约定及时退还投资者的全部认购款项。

　　2. 未经回访确认成功，投资者交纳的认购基金款项不得由募集账户划转到基金财产账户或托管资金账户，私募基金管理人不得投资运作投资者交纳的认购基金款项。

　　3.协会鼓励募集机构实施回访制度而非强制。建议管理人按照《募集行为管理办法》要求履行回访程序，如不进行冷静期回访则一定要在基金合同中明确。

　　根据《登记备案办法》，私募基金管理人应当自私募基金募集完毕之日起20个工作日内，向协会办理备案手续。

　　根据《私募投资基金备案指引第2号》要求，私募股权基金募集完成后3个月内，私募基金管理人未提请办理备案手续，或者自退回补正之日起3个月内未重新报送备案材料的，协会不予办理私募基金备案。私募基金管理人未按要求提请办理基金备案手续的，在未完成相关基金备案或者整改前，协会不予办理其他基金备案。

　　因此，管理人要及时办理备案手续，备案被反馈后也应当及时处理并再次提交。返回搜狐，查看更多