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　　（600157）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入106.76亿元，同比下降26.44%；归母净利润1.26亿元，同比下降89.41%；扣非净利润9967.6万元，同比下降91.04%；经营活动产生的现金流量净额为27.26亿元，同比下降10.24%；报告期内，

　　以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为66.73倍，市净率（LF）约0.71倍，市销率（TTM）约1.35倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.27%，同比下降2.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.11%，较上年同期下降1.71个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为27.26亿元，同比下降10.24%；筹资活动现金流净额-25.05亿元，同比减少3.05亿元；投资活动现金流净额-3.86亿元，上年同期为-5.87亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少1.68%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少7.08%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期待摊费用较上年末增加24.15%，占公司总资产比重上升0.15个百分点；在建工程合计较上年末增加3.38%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应付款合计较上年末减少8%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；长期借款较上年末减少7.07%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加14.09%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加6.8%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.49亿元，占净资产的1.59%，较上年末减少1.04亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的国泰中证煤炭交易型开放式指数投资基金。在具体持股比例上，永泰能源集团股份有限公司回购专用账户、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，永泰能源19.33%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东永泰集团有限公司质押40.24亿股公司股份，占其全部持股的99.92%；第六大股东嘉兴民安投资合伙企业(有限合伙)质押1.92亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。