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　　1、近日，汇安基金以“汇智聚力，拾光同行”为主题，邀请长江证券首席经济学家伍戈、汇安基金高管及核心投研团队，同机构伙伴齐聚一堂面对面探讨，共析宏观大势、共商配置策略、共绘资管蓝图。此次会议全程干货满满，有望为投资者提供更清晰的投资路线、作为业内首家“全自然人持股”的公募基金管理公司，汇安基金自2016年成立至今逾十年来深耕笃行，日前该公司已启用了全新的VI体系、迭代投研体系、升级机构服务，致力于以崭新姿态奔赴“新十年”。

　　当外部扰动与国内经济结构转型重叠交织，资本市场正经历深刻的价值重构与机遇重塑，如何在复杂变局中锚定方向做好资产配置必答题？近日，汇安基金以“汇智聚力，拾光同行”为主题，邀请长江证券（000783）首席经济学家伍戈、汇安基金高管及核心投研团队，同机构伙伴齐聚一堂面对面探讨，共析宏观大势、共商配置策略、共绘资管蓝图。此次会议全程干货满满，有望为投资者提供更清晰的投资路线图。

　　投资的本质是认知的变现，而对于宏观的研究，是追求更高阶的投资认知。对于当前我国宏观经济将走向何方？市场主线又该如何把握？长江证券（000783）首席经济学家伍戈立足百年变局，重构宏观分析框架，为与会人士拨开市场迷雾、把脉宏观方向。伍戈指出，当下宏观研究需跳出传统消费（883434）、投资、进出口维度，将需求端变化与各类供给冲击共同纳入分析视野，才有望构建真正完整、贴合现实的宏观基本面认知。

　　当前需求端还在调整过程中，伍戈进一步指出，供给端冲击已成为影响经济与市场的核心变量，原油负向冲击、AI 正向冲击构成两大关键主线，长期影响经济与资产定价。结合市场一致预期，在伍戈看来，虽然原油依然没有太多解，但似乎其冲击长度不太可能长于AI。从价格角度而言，伍戈认为，原油价格或有底，而AI以token使用量为代表的需求目前还见不到底。两类供给冲击的持续时间与影响强度差异显著，共同塑造了当前K型分化的市场格局。在此背景下，把握K型曲线中的上游高景气主线，规避中下游的弱势板块，或是当前性价比更高的配置策略。

　　作为业内首家“全自然人持股”的公募基金管理公司，汇安基金自2016年成立至今逾十年来深耕笃行，日前该公司已启用了全新的VI体系、迭代投研体系、升级机构服务，致力于以崭新姿态奔赴“新十年”。

　　谈及未来的战略规划，汇安基金董事长何斌也以《十年写序章，来日续新篇》为题，从独特的基因、独有的感悟、务实的文化、市场化的经营理念、适配的战略和弥合各主体撕裂利益的机制，六个层面回望来时路，分享经营感悟与战略思考。在何斌看来，力争让客户赚钱是基金公司核心使命和底层驱动力。基于这一经营理念，汇安基金的长期定位首先是不求最大，但求最好，致力于打造更有特色的精品公司；其次是能穿越周期（883436），既要“活得久”，更要“活得好”，而阿尔法能力是活得长且好的核心竞争力；第三是不以规模而以客户利润为核心，作为公司发展的导向；第四以权益投资能力为核心，兼顾固定收益投资。

　　“我们希望汇安基金未来十年从生存走向生态，打造一艘经得起惊涛浪潮的大船。这一大船首先结构要完整，在聚焦产业领域和赛道上，有能适应不同周期（883436）和需求的产品布局；更重要的是龙骨要坚实，把持续的核心投资能力作为长板和护城河。”何斌指出，未来汇安基金将持续深耕主动权益、固收+、工具化产品三大赛道；在人才培养上，建立长期、多维度考核体系，将客户收益与团队激励深度绑定，构建“客户长期收益、公司长期利润、人才长期激励”的共赢生态，为行业高质量发展提供汇安样本。

　　汇安基金权益研究部总监刘田则从高质量发展背景切入，剖析底层资产逻辑与产品布局方向。在他看来，资管行业本质上是构建资产端和资金端的链接，基于“资产端是第一性、生产力是第一性”这一原理，当前市场正在发生根本性的结构性变革，资产端变化是一切的起点，也是布局产品的根本依据。

　　目前中国经济增长动力正在经历系统性切换，从过去依赖外资、出口、金融杠杆，转向科技制造与效率驱动的新阶段。与此同时，市场生态正在发生深刻变化：内生资金日益成为定价核心，过去依赖外生资金、情绪驱动的模式已明显弱化。在此背景下，资产分化成为主线：优质龙头、科技赛道持续受益，而低效资产逐步被边缘化。市场不再是总量博弈，而是产业逻辑与兑现能力的竞争。基于此，汇安基金正构建 “投研销联动、AI 深度赋能、前瞻产业布局”的产品供给体系，重点聚焦逻辑清晰、长期空间广阔、产业拐点明确的方向。主动产品是主观和量化在AI的价值之下做结合，以 AI 赋能刻画底层资产风险收益特征，明确产品适配市场环境，力争提升客户投资体验。量化类工具产品以“产业空间、兑现度、安全边际”三维筛选标准，重点布局国产存储、国产 GPU、固态电池（886032）、AI 应用、创新药（886015）、商业航天（886078）、军贸出口七大方向。

　　当下科技成长赛道百花齐放，从人工智能（885728）到高端制造，从产业变革到技术突破，投资机会层出不穷。拥有产业研究经验的非典型基金经理、汇安基金行业主题组基金经理单柏霖现场分享了《产业洞察+系统性投资：工程思维拆解科技成长投资机遇》的专题演讲。其以工程师视角拆解科技成长投资逻辑，强调科技投资需锚定产业兑现期、业绩确定性，规避纯主题炒作。当前 AI 产业进入业绩快速兑现阶段，算力、存储、连接这人工智能（885728）三大核心要素构成投资主线，海外算力、国产存储、先进封装（886009）、电力设备出海（885840）等方向确定性或更突出。

　　演讲最后单柏霖也跟与会人士分享了自己及团队的心得体会：首先是在投资这件事上，最危险的是用旧地图去寻找新大陆（000997）。其次是明确资本和资产的关系：资本是廉价的，资产却是越来越稀缺，资本增值取决于最底层的资产，不要被股价波动占据太多关注力。最后单柏霖强调，在一轮大的产业浪潮中，比“一直试图精准卖在最高点”更重要的，是在投资框架与投资纪律约束框架内，“陪伴最优质的资产走完它最长的那段成长路径”。

　　提到开年来资本市场的热点，除了科技AI以外，地缘冲突、实物资产也榜上有名。 市场正在重新评估那些难以被技术颠覆、具有物理壁垒和刚性需求支撑的“硬资产”。对于如何把握这一机会，汇安基金绝对收益组基金经理杨坤河在《实物资产为王，中国资产重估》的主题分享中明确指出，我们正站在一个高通（QCOM）胀、低增长、强资源、弱货币的新宏观范式起点。A股相对全球市场的独立性优势正在显现——中国资产的能源（850101）自给、产业链完整和估值偏低，使其成为滞胀环境中更具防御性和增长确定性的市场之一。在新旧范式转换的阵痛中，持有实物资产的人正在赢得这场再定价的游戏（881275）。

　　如果AI是一个长期确定性趋势，那做多“AI难以替代，且为其所依赖的重资产”也是一个长期叙事。杨坤河进一步表示，有色极强的供给刚性和产业链不可替代性，是HALO资产在通胀预期下最大的进攻弹性。供给约束+中期需求支撑，价利共振下，有色高景气或仍具延续性。

　　新能源（850101）产业持续迭代升级，而固态电池（886032）作为下一代核心技术方向，蕴藏着巨大的产业机遇与投资空间。为此，汇安基金行业主题组基金经理王明路聚焦固态电池（886032）赛道，认为提升电池的能量密度是人类无止境的追求，而高能量密度的电池可以彻底改变文明。2026 年是固态电池（886032）关键工艺跑通年，2027 年有望迎来装车落地，长期成长空间是星辰大海和长坡厚雪。为此，王明路指出，从现在开始布局就是为了陪伴行业共同成长，若是在市场低点时买入，长期看只输时间不输空间。

　　回顾近年来，量化投资不断进化升级，与基本面研究深度融合，正在开启全新的投资时代。汇安基金策略量化组基金经理柳预才也以《量化投资的新时代》为主题，分享了汇安基金对量化投资的理解、实践和布局。柳预才指出 AI 赋能下，中低频基本面量化成为主流，核心是挖掘稳定产业逻辑、提炼可量化因子。汇安基金目前已构建指数增强、主动量化、固收+等全谱系量化产品，兼顾收益与持有体验，适配不同投资者配置需求。投资框架为融合了逻辑和数据的创新基本面量化，是用量化的方法和工具，系统性地实现基本面投资逻辑的策略，旨在将传统分析的“艺术”转化为可量化、可回测的“科学”。当估值扩张走到尾声后，柳预才认为，后续收益的主来源往往由盈利贡献接力，即“估值扩张牛”转向“盈利牛”。预计后市市场波动将会加剧，结构分化或加剧，或将更有利于量化实践。

　　汇安基金副总经理王俊波在总结致辞中明确 2026年投资主线与公司战略。他指出，当前A股进入盈利驱动、结构优先阶段，科技成长、实物资产双主线清晰，AI算力、固态电池（886032）、国产替代、有色能源（850101）等方向确定性突出。

　　汇安基金将持续秉持 “固收打底、权益增强、量化增效、主题聚焦” 的产品布局，坚守客户收益为先，深化投研同步、服务定制、长期陪伴三大服务体系，与机构伙伴携手穿越周期（883436）、共赢未来。

　　十年初心不改，拾光聚力同行。汇安基金将以本次策略会为新起点，立足资管本源，深耕投研能力，持续为机构伙伴创造长期价值，共绘中国资管行业高质量发展新蓝图。