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　　近期，包括上海银行、宁波银行等在内的多家银行纷纷上调部分代销公募基金产品风险等级，有些银行年内甚至多次上调基金的风险等级。有分析师认为银行集中上调代销公募基金风险等级，是产品、市场与监管三方因素共振的结果。

　　4月15日，上海银行发布代理销售个人公募基金产品风险等级调整公示，明确上调2只代销基金产品（合计4个不同份额）的风险等级。其中，易方达原油证券投资基金（QDII）A类、C类人民币份额的风险等级，均从中高风险（R4）上调至高风险（R5）；另外两款产品则由中低风险（R2）上调至中风险（R3）。

　　4月14日，宁波银行发布公告称，自2026年4月21日起调整部分代销公募基金产品的风险等级，涉及32只产品（不同类别分别计算，下同）。

　　其中，“易方达原油人民币A”“易方达原油人民币C”及“嘉实沪深300红利低波动ETF联接Y”三只基金风险等级从中高风险上调至高风险；7只产品由中低风险上调至中风险；11只产品由中风险上调至中高风险；另有11只产品从中高风险下调至中风险。

　　原油类基金的上调在情理之中，近期由于地缘冲突加剧，原油价格上蹿下跳，出现极端行情。

　　宁波银行本次上调至高风险的产品中，最引人注目的当属嘉实沪深300红利低波动ETF联接Y。一只挂钩沪深300红利低波动指数的被动型基金，在银行渠道被划入最高风险等级，而从基金管理人方面，嘉实基金自身对该基金Y份额的风险评级仍标注为中高风险，且未发布任何调级公告。

　　从行业规定来看，当银行的风险评级与基金管理人不一致时，二者间必须采用两者中更高的风险等级，基金管理人主要对产品本身的投资风险负责，而银行作为代销机构，还需对销售适当性、客户风险承受力匹配负责。因此，即便基金公司未调级，银行也有权根据自身模型自主调整。

　　除了上述银行之外，3月26日，深圳农商银行集中调整了旗下代销的24只公募基金产品（合计35个不同份额）的风险等级；4月1日，广东南粤银行也表示近期已调整部分代销公募基金产品的风险等级，包括平安策略先锋混合、嘉实泰和混合和广发养老目标2045三年持有，这3只产品的风险等级均由中等风险（R3）上调至中高风险（R4）。

　　城商行和农商行是本轮调整的主力，而国有大行和股份行则是在去年四季度已经率先开启了一波基金风险等级调整的大潮，当时主要是因为市场出现波动，不少基金的净值出现快速调整，超百只基金的风险等级被上调。

　　排排网财富公募产品运营曾方芳对记者表示，银行集中上调代销公募基金风险等级，是产品、市场与监管三方因素共振的结果。

　　产品策略或持仓变化可能加大净值波动；市场环境变化促使机构重估风险；而监管对“风险匹配”的强化，则直接要求风险评级动态更新、避免滞后。

　　展望未来，此举将趋于常态化。这要求投资者理性看待：短期或引发部分保守投资者调整持仓，但长期看，动态评级能提升风险透明度，减少错配。

　　建议投资者：一是养成定期检视产品风险等级的习惯；二是坚持分散配置，避免过度集中；三是主动寻求专业建议，确保自身风险偏好与产品相匹配。

　　去年3月21日，国家金融监督管理总局印发的《商业银行代理销售业务管理办法》第29条指出，商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级，确定适合购买的客群范围。产品风险评级结果与合作机构不一致的，应当按照孰高原则采用评级结果。

　　其实银行上调代销公募基金风险等级，并非无缘无故，由于适配性不当，此前有多家银行因不当行为吃到监管的罚单。

　　如去年11月7日，桂林银行因存在多项基金销售业务违规，收到广西证监局开具的警示函。广西证监局发布的公告显示，在对桂林银行的现场检查中，发现该行存在以下问题：

　　一是个别分支机构的基金销售业务负责人及信息管理平台运营维护人员未取得基金从业资格；二是基金销售业务负责人和合规风控负责人（或者合规风控人员）未对宣传海报出具合规意见书；个别基金销售宣传海报未突出风险提示。

　　鉴于上述违法违规行为，广西证监局决定对桂林银行采取出具警示函的行政监管措施。同时，该局要求桂林银行高度重视上述问题，引以为戒，切实整改，提升规范运作水平，并于收到本决定书之日起30日内向该局提交书面报告。

　　同是去年末，浙江证监局发布行政监管措施决定书，剑指浙江稠州银行。决定书显示，该行存在多项问题，包括部分从事基金销售业务人员未取得从业资格，基金宣传推介材料和销售业务制度修订未经合规风控人员审查，基金销售专职合规人员同时承担业务管理职责，为未进行风险测评的客户办理基金销售业务，以及未按规定报送反洗钱相关材料。

　　这些行为违反了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》《证券期货投资者适当性管理办法》《证券期货业反洗钱工作实施办法》的相关规定。

　　因此，浙江证监局决定对稠州银行采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　去年9月中旬，海南证监局也对华夏银行海口分行和海南银行给出“红牌”。根据相关公告，海南证监局指出，华夏银行海口分行存在基金销售业务相关管理人员未取得基金从业资格；未将投资人长期投资收益纳入分支机构和基金销售人员考核评价指标体系；投资者适当性自查工作管控不到位。

　　海南银行则是存在个别基金销售业务部门管理人员以及分支行基金销售业务人员未注册取得基金从业资格；未将投资人长期投资收益等纳入下设分支机构和基金销售人员考核评价指标体系；投资者适当性自查工作管控不到位，内控制度建设和执行存在薄弱环节；产品准入决策会议未见产品研究人员及合规风控人员参会。

　　根据《销售办法》相关规定，海南证监局决定，对上述两家银行采取责令改正的行政监督管理措施，并记入资本市场诚信档案数据库。

　　此外山东证监局对德州银行采取责令改正的监督管理措施。德州银行在基金销售方面存在多项违规，包括部分未取得基金从业资格的人员从事基金销售活动、未设立基金产品准入委员会或专门小组对销售产品准入实行集中统一管理等。

　　基金代销在银行端属于中间业务，在银行转型需求和基金市场快速发展之下，基金代销收入逐渐受到银行重视。未来银行基金销售需从考核、投资者适当性管理、合规管理等方面进一步优化和完善。针对基金代销机构的监管规范不断完善，为基金销售行业持续健康发展奠定良好基础。

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